货币乘数取决于货币存量，基础货币，活期存款的法定准备金率，定期存款的法定准备金率，定期存款比率，超额准备金比率，通货比率。
货币乘数是准备金率的倒数。
消费者把现金持有视作自己消费的成分，所以在消费中会随时提出该部分，所以银行方面不敢将该部分用于投资，进入货币的流通环节，所以其性质与准备金一样，都是银行不会投入货币流通的存款部分。
所以说居民手中现金和存款的比例也与货币乘数有关可将影响代入准备金。
菲利普斯曲线是用来表示失业与通货膨胀之间交替关系的曲线。
货币主义对菲利普斯曲线的解释：
1.在短期，菲利普斯曲线是存在的，因此，扩张总需求的政策能够有效地降低失业率。
2.在长期，由于通货膨胀预期的存在，工人要求增加工资，使得菲利普斯曲线上移。
一方面，失业率稳定在自然失业率水平；另一方面，通货膨胀率越来越高。
即长期中，扩张总需求的政策无效。
不是，货币乘数是可以小于1的。
货币乘数的大小取决于现金比率、定期存款比率、超额准备金比率、活期存款法定准备率和定期存款法定准备率。
所以如果经济形式不好，银行预期发放贷款将很难收回，银行将会选择不发放贷款而将所有存款以超额准备金，货币乘数就会小于1。
货币乘数的基本计算公式是：货币供给除基础货币。
货币供给等于通货和活期存款的总和。
而基础货币等于通货和准备金的总和。
从事实观察，现金比率应当大于1，除非该经济体完全放弃商业银行体系，全社会无信贷业务。